Perpetual DEX-агрегаторы 2026: Vertex, Hibachi, Vela
Новый класс perp-DEX — агрегаторы, которые объединяют ликвидность нескольких сетей и off-chain order book. Vertex Edge, Hibachi, Vela, Apex. Чем отличаются от GMX, dYdX и Hyperliquid.
Опубликовано 04.05.2026
На рынке perpetual DEX три волны архитектур: AMM-based (GMX, GNS), order-book on-chain (dYdX v4, Hyperliquid), и agregator-based — новейший класс, который появился в 2024-2025. Vertex Edge, Hibachi, Vela, Apex Omni — это уже не «один DEX», а сеть orderbook'ов на разных блокчейнах, объединённая общей ликвидностью. Разбираемся, что они дают трейдеру.
Проблема предыдущих архитектур
AMM-perp (GMX V1): проста, но цена двигается по формуле, и крупные сделки получают плохое исполнение из-за price impact. У трейдера нет бид-аск спреда, есть oracle price плюс slippage.
On-chain orderbook (dYdX v4, Hyperliquid): настоящий orderbook, но на одной сети. Если ваша ликвидность на Arbitrum, а лучший quote — на Hyperliquid, надо мостить и платить bridge-fee.
Issue для пользователя: raid'ы ликвидности между chain'ами, sub-optimal execution на крупных позициях, фрагментация interest'а.
Что делают agregator-ы
Agregator-DEX — это унифицированный API + cross-chain settlement. Под капотом:
- Off-chain matching engine — orderbook живёт у operator'а, как у CEX
- On-chain settlement — позиции и баланс закрепляются on-chain, трейдер всегда может вывести
- Cross-chain liquidity — если у вас USDC на Arbitrum, а контрагент с залогом на Sei, протокол это сшивает через intent-based bridges
Профитов для трейдера:
- ✅ цена близка к CEX (Binance, Bybit) — не плата за «AMM noise»
- ✅ нет необходимости мостить вручную — депонировал на любой сети, торгуешь
- ✅ market-makers глубокая — потому что им проще писать quote'ы один раз для всех chain'ов
Risks:
- ⚠️ off-chain orderbook = trust в operator'а (хоть и settlement on-chain)
- ⚠️ MEV / front-run сложнее аудитировать
- ⚠️ если operator потеряет infra — трейдинг встанет до восстановления
Vertex Edge
Запущен 2023, расширен Edge-фичей в 2024. Работает на Arbitrum, Sei, Mantle, Base. Глубокая ликвидность по BTC, ETH, SOL.
Особенности:
- hybrid AMM + orderbook — лимитные ордера + AMM-fallback для small trades
- комиссия maker/taker: 0.0%/0.02%
- TVL ~$200-400M в peak, в 2026 ~$150M
- VRTX-токен с stake-rewards
Russian-friendly:
- ✅ не KYC
- ✅ работает с MetaMask
- ⚠️ subjective slippage на крупных сделках по альткоинам
Hibachi
Запущен 2024, фокус на Hyperliquid-like UX + agregation. Использует SP1 zero-knowledge prover для быстрых off-chain match + on-chain settlement.
Особенности:
- deterministic latency ~10ms matching
- ZK-proof of trade execution = nedoверию operator'а можно противопоставить proof
- комиссия 0.02% taker, 0.0% maker
- ликвидность $10-50M (молодой, растёт)
Использовать стоит небольшим капиталом до набора реальной TVL. Хорош для trading USDe/SOL/MEME-token'ов.
Vela
Запущен 2023 на Arbitrum. GMX-style AMM + добавление oracle-based pricing для zero-slippage.
Особенности:
- VLP (Vela Liquidity Pool) — депонируете USDC, получаете VLP, который зарабатывает с trading fees
- комиссия 0.1% open/close
- max leverage до 100×
- TVL ~$30-80M
Vela больше похож на advanced GMX чем на orderbook-DEX. Хорош для long-term LP-провайдеров.
Apex Omni
Запущен на StarkEx, расширен на BNB Chain, Base. Order-book on-chain через StarkEx ZK-rollup.
Особенности:
- KYC опционален (для премиум tier)
- комиссия maker -0.025% (rebate!) / taker 0.05%
- глубокая ликвидность по 50+ парам
- omni-staking APEX-токена через 9 chain'ов
Сравнение
| Параметр | Vertex | Hibachi | Vela | Apex Omni |
|---|---|---|---|---|
| Архитектура | hybrid AMM+OB | ZK off-chain OB | AMM | ZK on-chain OB (StarkEx) |
| Сети | Arbitrum, Sei, Mantle, Base | Arbitrum | Arbitrum | StarkEx + BNB + Base |
| Maker fee | 0.0% | 0.0% | 0.1% | -0.025% |
| Taker fee | 0.02% | 0.02% | 0.1% | 0.05% |
| Глубина | глубокая | средняя | средняя | глубокая |
| KYC | нет | нет | нет | опционально |
| Leverage | до 50× | до 100× | до 100× | до 50× |
Vertex и Apex Omni — лучший выбор для среднего трейдера. Hibachi — если интересны ZK-доказательства. Vela — если хотите быть LP-провайдером.
Как зайти из РФ
- Покупаете USDC через Тинькофф →, Сбер → или СБП →. Сеть USDC ERC-20 / Arbitrum.
- Депозит USDC на CEX — Bybit, OKX. Спот-обмен USDC → USDC если нужно сменить сеть.
- Вывод на свой Arbitrum или Base кошелёк.
- Подключение MetaMask к выбранному DEX через walletconnect.
- Депозит на DEX-margin account — 1-2 транзакции.
После депозита торгуете внутри agregator-а. Вывод — обратно на свой адрес, дальше на CEX → P2P → рубли.
Налоги
Каждое закрытие позиции в DEX (как long, так и short) — налоговое событие в РФ. Прибыль = «выход - вход» в рублях по курсу на момент.
Сложность для DEX-perp: у вас нет «закрытия» в классическом смысле, есть изменение PnL. Для отчёта используют summary за период (Vertex даёт CSV-export).
Подробнее — 3-НДФЛ → и FIFO/cost basis →.
Чек-лист
- ✅ Понял разницу AMM vs orderbook vs agregator
- ✅ Не торгую leverage > 5× для первых сделок
- ✅ Помню, что off-chain orderbook = trust в operator'а
- ✅ Делаю CSV-export PnL для налоговой раз в квартал
Дальше
Проверь крипту перед обменом
AML-анализ кошелька за 1-5 минут. $1-3. Не дай бирже заморозить депозит из-за «грязных» монет в истории.