Пул ликвидности
Смарт-контракт, в котором заперта пара токенов (например, ETH и USDC), за счёт чего DEX может моментально обменивать одно на другое. Поставщики ликвидности зарабатывают долю комиссий.
Также: liquidity pool, LP
Пул ликвидности (liquidity pool) — это смарт-контракт на DEX, в который пользователи (LP, liquidity providers) вносят пару токенов в равных по стоимости пропорциях. Любой желающий может обменивать один токен на другой против этого пула, а математическая формула определяет цену.
Как это работает (на примере Uniswap)
- Алиса вносит в пул 1 ETH и 3000 USDC (равных по $3000 на момент внесения).
- Получает обратно LP-токен, удостоверяющий её долю в пуле.
- Боб приходит на Uniswap и хочет обменять 100 USDC на ETH. Контракт по формуле x × y = k пересчитывает: USDC в пуле увеличивается, ETH уменьшается, цена ETH в пуле растёт.
- Боб платит комиссию 0.3% от суммы свопа — она автоматически распределяется между всеми LP пропорционально их доле.
Доходность для LP
LP зарабатывает на:
- Комиссиях с трейдов. Чем активнее пул, тем больше. У ETH/USDC на Uniswap бывает 10-30% APR.
- Дополнительных наградах. Многие протоколы раздают свой токен LP'ам в формате yield farming.
Главный риск — Impermanent Loss
Если цена одного из токенов в пуле резко изменится, LP получает обратно меньшую стоимость, чем если бы просто держал монеты на кошельке. Это называется impermanent loss (непостоянные потери). Чем волатильнее пара, тем выше риск.
Пары стейблкоин-стейблкоин (USDC/USDT, DAI/USDC) почти не имеют impermanent loss — поэтому популярны для пассивного дохода.
Зачем это знать обычному пользователю
Когда вы делаете swap на Uniswap или PancakeSwap, вы торгуете именно против пула ликвидности. Чем больше пул — тем меньше slippage. Маленький пул = высокое проскальзывание на крупных сделках.