Стейблкоины
Депег (depeg)
Ситуация, когда стейблкоин теряет привязку к доллару и торгуется существенно ниже или выше $1.00. Может длиться минуты, дни или закончиться обвалом проекта.
Также: отвязка стейблкоина, депегинг
Депег (depeg, от «de-pegging» — отвязка) — это потеря фиксированной привязки стейблкоина к базовому активу. Вместо обычных $1.00 ± 0.005 стейблкоин начинает торговаться, например, по $0.92 или $1.08.
Из-за чего происходит
- Сомнения в обеспечении эмитента. USDT периодически депегил до $0.92 в 2018, 2022 на новостях о проблемах с резервами. Восстановилось.
- Банковский кризис эмитента. USDC в марте 2023 опустился до $0.87 на 1 день, когда часть резервов Circle оказалась в обанкротившемся Silicon Valley Bank. Восстановился через 2 дня после спасения банка.
- Run on the bank. Массовое погашение токенов — пользователи продают на DEX, цена давится вниз.
- Алгоритмический коллапс. Главный пример — UST (Terra) в мае 2022: депег от $1 до $0.10 за 3 дня, $40 млрд капитализации испарилось.
Что делать при депеге
Если у вас уже есть депегнувший стейблкоин:
- Не паниковать. Чаще всего цена возвращается через дни.
- Проверить новости: что случилось у эмитента, есть ли план спасения, лимиты на погашение.
- При высоком риске коллапса (типа UST 2022) — продать как можно скорее, даже с потерей 10-15%.
Если депег ещё не случился, но риск виден:
- Диверсифицировать — не держать 100% в одном стейблкоине.
- Между USDT и USDC: USDC прозрачнее по аудиту, USDT — крупнее и старше.
- Часть в DAI (crypto-backed) — другая модель риска.
Какие стейблкоины более устойчивы
| Тип | Пример | Риск депега |
|---|---|---|
| Fiat-backed, регулируемый | USDC, BUSD | Низкий, но возможен при банковском кризисе |
| Fiat-backed, оффшорный | USDT | Низкий, но без полной прозрачности |
| Crypto-backed | DAI | Средний, зависит от цены ETH-залога |
| Алгоритмический | UST (мёртв) | Очень высокий, может уйти в 0 |
См. также: стейблкоин, USDT TRC20.